Pengaruh FCF Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Dimediasi Oleh Profitabilitas
Main Article Content
Abstract
Penurunan IHSG pada pertengahan Maret 2025 didorong oleh kombinasi faktor internal dan eksternal. Studi ini bertujuan untuk mengidentifikasi dan menganalisis variabel yang dapat memengaruhi fluktuasi harga saham dalam industri konsumen non-siklik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Arus Kas Bebas (FCF) dan ukuran perusahaan diperiksa sebagai variabel independen, sedangkan profitabilitas diposisikan sebagai variabel mediasi. Dengan menggunakan pendekatan kuantitatif, penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan tahunan yang diaudit dan dianalisis dengan SmartPLS 3.0 melalui pengujian model dalam dan luar. Hasil empiris menunjukkan bahwa baik ukuran perusahaan maupun FCF tidak memiliki dampak langsung pada harga saham, sedangkan profitabilitas menunjukkan pengaruh langsung yang signifikan. Selain itu, baik FCF maupun ukuran perusahaan ditemukan secara signifikan memengaruhi profitabilitas. Analisis lebih lanjut menunjukkan bahwa profitabilitas berhasil memediasi hubungan antara ukuran perusahaan dan harga saham, meskipun tidak memediasi hubungan antara FCF dan harga saham.
Downloads
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
References
Ali, O., Ormal, L., & Ahmad, F. (2022). Impact of free cash flow on profitability of the firms in automobile sector of Germany. KJEMS, 1(1), 57–67. https://doi.org/10.31841/kar1006
Anggarsari, L., & Aji, T. S. (2018). Pengaruh ukuran perusahaan, leverage, likuiditas, perputaran modal kerja dan pertumbuhan penjualan terhadap profitabilitas (sektor industri barang dan konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013–2016). Jurnal Ilmu Manajemen, 6(4), 542–552. https://journal.unesa.ac.id
Arsyandra, M. P., & Primasatya, R. D. (2024). Pengaruh profitabilitas terhadap harga saham. Riset & Jurnal Akuntansi, 8, 522–532.
Astuti, R. V., & Khuzaini. (2019). Pengaruh free cash flow, firm size, profitabilitas dan leverage terhadap harga saham. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 8(2).
Auliya, A. N., & Yahya. (2020). Pengaruh profitabilitas, likuiditas dan leverage terhadap harga saham. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 9(9), 1–18. https://doi.org/10.XXXX
Badan Pusat Statistik. (2025, 3 Maret). Inflasi year-on-year (y-on-y) Februari 2025 sebesar -0,09 persen. https://www.bps.go.id/id/pressrelease/2025/03/03/2410/inflasi-year-on-year--y-on-y--fe bruari-2025--sebesar--0-09-persen.html
Bhandari, S., & Adams, M. (2017). On definition, measurement, and use of the free cash flow concept in financial reporting and analysis: A review and recommendations. Journal of Accounting and Finance, 17, 11–19.
Bita, F. Y., Hermuningsih, S., & Maulida, A. (2021). Pengaruh profitabilitas, likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Syntax Transformation, 2(3).298–306. https://doi.org/10.46799/jst.v2i3.233
Brigham, E. F. & Houston, J. F. (2016). Fundamentals of Financial Management, 14th Ed. Boston, MA: Cengage Learning.
Connelly, B., Certo, T., Ireland, R., & Reutzel, C. (2011). Signaling theory: A review and assessment. Journal of Management, 37, 39–67.https://doi.org/10.1177/0149206310388419
Dani, D. (2020). Pengaruh Struktur Aset terhadap Harga Saham. Yogyakarta: Penerbit Tiga Serangkai.
Dechow, P., Richardson, S., & Sloan, R. (2008). The persistence and pricing of the cash component of earnings. Journal of Accounting Research, 46, 537–566.
Hartini, & Wajriani, R. (2022). Pengaruh solvabilitas dan profitabilitas terhadap harga saham perusahaan makanan dan minuman terdaftar di BEI. JPEK (Jurnal Pendidikan Ekonomi dan Kewirausahaan), 6(2), 356–367. https://doi.org/10.29408/jpek.v6i2.5644
Helfiardi, R. D., & Suhartini, S. (2021). Pengaruh leverage dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas pada perusahaan sub sektor barang makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015–2020. Akuntabel, 18(3), 516–523. https://journal.febi.umla.ac.id/index.php/AK UNTABEL
Jensen, M. C. (1986). Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers. American Economic Review, 76(2), 323–329.
Kamran, M. R., Zhao, Z., & Ambreen, S. (2017). Free cash flow impact on firm’s profitability: An empirical indication of firms listed in KSE, Pakistan. European Online, 146–157.
Kieso, D. E., Weygandt, J. J., & Warfield, T. D. (2025). Intermediate accounting: IFRS edition (5th ed.). Hoboken, NJ: John Wiley & Sons, Inc.
Kiky, A. (2018). Kajian empiris teori pasar efisien (efficient market hypothesis) pada Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bina Manajemen, 6(2), 139–156. https://doi.org/10.52859/jbm.v6i2.4
Kompas. (2025, 18 Maret). Penyebab IHSG anjlok 6,12 persen hingga BEI lakukan trading halt. https://www.kompas.com/jawa-barat/read/20 25/03/18/143630288/penyebab-ihsg-anjlok- 612-persen-hingga-bei-lakukan-trading-halt
Kusumawardhani, I. (2012). Pengaruh corporate governance, struktur kepemilikan, dan ukuran perusahaan terhadap manajemen laba. Jurnal Akuntansi dan Sistem Teknologi Informasi, 9(1), 41–54.
Lumbantobing, R., & Iskandar, L. R. (2017). Rasio hutang memediasi pengaruh rasio laba atas aktiva dan ukuran perusahaan terhadap probabilitas pembayaran dividen perusahaan perkebunan kelapa sawit yang listed di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2010–2014. Kompetensi: Jurnal Manajemen Bisnis, 12(2), 187–195.
Muchlisin Riadi. (2020). Ukuran perusahaan: Pengertian, jenis, kriteria, dan indikator. Kajianpustaka.com.
Muzakki, M. R., & Gandakusuma, I. (2023). The impacts of free cash flow and agency cost on firm performance. Wiga: Jurnal Penelitian Ilmu Ekonomi, 13(2), 282–295. https://doi.org/10.30741/wiga.v13i2.1134
Nadya, K. (2023). Apa itu consumer non-cyclical? Definisi dan contoh sahamnya di pasar modal. IDXChannel.com. https://www.idxchannel.com/market-news/apa-itu-consumer-non-cyclical-definisi-dan-c ontoh-sahamnya-di-pasar-modal
Nur’aidawati, S. (2018). Pengaruh current ratio (CR), total asset turnover (TATO), debt to equity ratio (DER) dan return on asset (ROA) terhadap harga saham dan dampaknya pada nilai perusahaan (studi kasus pada sepuluh bank terbesar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Sekuritas (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi), 1(3).
Rahma, A., Santoso, B., & Abdurachman, T. (2021). Pengaruh Rasio Keuangan dan Ukuran Perusahaan terhadap Harga Saham. Jurnal Arastirma, 2, 34. https://doi.org/10.32493/arastirma.v2i1.1684 6
Rajapaksha, R. A. S., & Weerawickrama, V. L. (2020). The impact of free cash flow on profitability of listed diversified holding companies in the Colombo stock exchange. Proceedings of the 11th International Conference on Business & Information (ICBI), University of Kelaniya, Sri Lanka, 41–55. ISSN 2465-6399.
Rizky, M. N., & Jamal, S. W. (2025). Pengaruh profitabilitas dan struktur aktiva terhadap harga saham pada sub sektor logam dan sejenisnya. Journal of Human and Corporate Behavior, 1(1), 1–9.
Robinson, Thomas R., Broihahn, Michael A., Henry, Elaine. (2020). International financial statement analysis (Fourth edition). Hoboken: John Wiley & Sons.
Putri, I. O. A. (2015). Harga Saham dan Risiko Saham Untuk Menentukan Portofolio Saham Yang Efisien. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 4 (1).
Sutrisno, E. (2009). Manajemen sumber daya manusia (Edisi pertama). Jakarta: Kencana Prenada Media Group.
Vemalasari, D. A., & Puspita, M. E. (2023). Pengaruh total aset terhadap harga saham pada perusahaan sektor energi di Bursa Efek Indonesia periode 2018–2022. J-CEKI: Jurnal Cendekia Ilmiah, 3(4), 1795–1802. https://doi.org/10.56799/jceki.v3i4.4014
Wijayanti, A., Suwandani, A., & Suhendro. (2017). Pengaruh profitabilitas terhadap harga saham perusahaan manufaktur sektor makanan dan minuman di BEI tahun 2014–2015. Jurnal Akuntansi dan Pajak, 18(1), 123–129.