Struktur Modal Apple dalam Pengelolaan Biaya Modal Global: Sebuah Systematic Literature Review
Article Sidebar
Main Article Content
Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis strategi struktur modal yang diterapkan Apple Inc. dalam mengelola biaya modal global serta mengkaji kesesuaiannya dengan teori struktur modal modern. Penelitian menggunakan metode Systematic Literature Review (SLR) dengan mengidentifikasi, mengevaluasi, dan mensintesis berbagai literatur ilmiah yang relevan mengenai struktur modal, biaya modal, dan keuangan perusahaan multinasional. Sumber data berasal dari artikel ilmiah nasional dan internasional yang dipublikasikan pada periode 2020-2025. Hasil kajian menunjukkan bahwa Apple menerapkan strategi struktur modal yang mengombinasikan penggunaan laba ditahan, penerbitan obligasi internasional, serta program pembelian kembali saham untuk menciptakan struktur pendanaan yang efisien. Meskipun memiliki cadangan kas yang besar, Apple tetap memanfaatkan utang karena mampu memberikan manfaat penghematan pajak (tax shield), biaya pinjaman yang relatif rendah, serta peluang menurunkan Weighted Average Cost of Capital (WACC). Strategi tersebut memungkinkan perusahaan mempertahankan fleksibilitas keuangan, meningkatkan efisiensi biaya modal, dan memaksimalkan nilai perusahaan dalam jangka panjang. Temuan penelitian menunjukkan bahwa kebijakan struktur modal Apple mencerminkan kombinasi Trade-Off Theory dan Pecking Order Theory. Trade-Off Theory dinilai lebih dominan dalam menjelaskan keputusan perusahaan menggunakan utang secara aktif untuk memperoleh manfaat pajak dan efisiensi biaya modal tanpa meningkatkan risiko kebangkrutan secara signifikan. Penelitian ini menegaskan bahwa strategi struktur modal Apple merupakan pendekatan integratif yang berorientasi pada optimalisasi biaya modal global dan penciptaan nilai perusahaan yang berkelanjutan.
Downloads
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
References
Ahmad, A. S., & Pongoliu, Y. I. D. (2022). Analisis Struktur Modal Berdasarkan Perspektif Pecking Order Theory. JAMBURA: Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis, 5(1).
Ambarwati, R., Kusumawati, R., Fitriawati, R., Ayuanita, D. A., Gustyana, T. T., Nurzianti, R., Pangestuti, D. C., Aslam, A. P., Yunina, F., Andriati, H. N., & Rahayu, H. A. (2025). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Widina Media Utama.
Amin Wijoyo, H. W. (2020). Analisis Faktor-Faktor Struktur Modal dan Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi, 25(3), 352. https://doi.org/10.24912/je.v25i3.685
Apriningtyas, F., & Imronudin. (2026). Pengaruh Struktur Modal Dan Manajemen Biaya Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Studi Pada IDX 30 yang Terdaftar di BEI 2021-2024. Management Studies and Enterpreneurship Journal, 7(1), 731–741. https://doi.org/10.37385/msej.v7i1.10058
Aryawati, N. P. A., Harahap, T. K., Yanti, N. N. S. A., Mahardika, I. M. N. O., Widiniarsih, D. M., Ahmad, M. I. S., Mattunruang, A. A., Selvi, & Amali, L. M. (2022). Manajemen Keuangan. Tahta Media Group.
Azzahra, S. Z., Yulianti, E., Alya, L. N., Olivia, H., Mulyantini, S., Manajemen, P., Pembangunan, U., Veteran, N., Manajemen, P., Pembangunan, U., Veteran, N., Manajemen, P., Pembangunan, U., Veteran, N., Manajemen, P., Pembangunan, U., Veteran, N., Manajemen, P., Pembangunan, U., & Veteran, N. (2022). Review determinan struktur modal pada sektor teknologi. 2(1), 1–11.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management, Fifteenth edition. Cengage.
Ekonomi, J., & Akuntansi, M. (2024). Neraca Neraca. 1192, 669–683.
Fahmi, I. (2022). Pengantar Manajemen Keuangan: Teori dan Soal Jawab. Alfabeta.
Hidayati, A., Lakoni, I., & Seventeen, W. L. (2021). Analisis Hubungan Struktur Modal Berdasarkan Trade Off Theory dan Pecking Order Theory pada Sektor Perbankan yang Terdaftar pada Indeks LQ 45. Jurnal Manajemen Dan Perbankan (JUMPA), 8(3).
Horne, J. C. Van, & Wachowicz, J. M. (2016). Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan. Salemba Empat.
Ibrahim, F., Agus, T. R., Wanti, N., & Sari, W. (2021). Identifikasi Metode Pengembangan Sistem Informasi di Indonesia : A Systematic Literature Review. https://doi.org/10.47002/metik.v5i1.215
Informasi, S., Development, S., Cycle, L., Literature, S., & Pendahuluan, I. (2023). Analisis Metode Pengembangan Sistem Informasi Berbasis Website : Systematic Literature Review. 7, 821–834.
Investopedia. (2016). Understanding Apple’s Capital Structure. Investopedia.
Iskandar, A., & Manurung, A. H. (2026). Struktur modal pada perusahaan layanan publik milik pemerintah di negara-negara berkembang: suatu kajian sistematis literatur. 14(1), 51–82.
Martono, A., & Ramdani, E. (2024). Faktor-faktor yang Berpengaruh pada Struktur Modal dan Kaitan dengan Teori Pecking Order & Trade-off : Systematic Literature Review. 6(3), 533–544.
Masidonda, J. La, Hariyanti, D., & Hariyati, T. R. (2025). MENGULIK STRUKTUR MODAL DAN NILAI PERUSAHAAN. KARYA BAKTI MAKMUR (KBM) INDONESIA.
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate income taxes and the cost of capital. Asosiasi Ekonomi Amerika, 53(3).
Muna, M. I., & Kartini. (2023). Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva, dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Selekta Manajemen: Jurnal Mahasiswa Bisnis Dan Manajemen, 2(6).
Myers, S. C. (1984). The Capital Structure Puzzle. The Journal of Finance, 39(3), 575. https://doi.org/10.2307/2327916
Noristaman, R., & Sri Maria Ulfha. (2026). Hubungan Struktur Modal, Biaya Modal, dan Kinerja Keuangan: Sebuah Tinjauan Konseptual dalam Perspektif Teori Keuangan Modern. EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi, 5(3), 3276–3282. https://doi.org/10.56799/ekoma.v5i3.15913
Rahmayuni, S., Hastuti, W., Sohilauw, M. I., & Zaelani, R. (2024). Strategi Keuangan Perusahaan: Manajemen Modal Dan Struktur Modal. GET PRESS INDONESIA.
Riyanto, B. (2016). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. BPFE.
Styawati, W., Dwi, R., Nazwa, S., Rahmah, N. A., & Nur, S. (2026). Analisis Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur : Studi Literatur pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI. 2153–2162.
Sudana, I. M. (2023). Manajemen Keuangan Perusahaan. Erlangga.
Triandini, E., Jayanatha, S., Indrawan, A., Putra, G. W., & Iswara, B. (2019). Metode Systematic Literature Review untuk Identifikasi Platform dan Metode Pengembangan Sistem Informasi di Indonesia. 1(2).
Umdiana, N., & Claudia, H. (2020). Analisis Struktur Modal Berdasarkan Trade Off Theory. Jurnal Akuntansi: Kajian Ilmiah Akuntansi, 7(1), 52–70. https://doi.org/10.30656/jak.v7i1.1930
Wagisuwari, K. S., & Sitorus, P. M. (2024a). Analisis Trade-Off Theory dan Pecking Order Theory Terhadap Struktur Modal. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 8(3), 2380–2392. https://doi.org/10.33395/owner.v8i3.2091
Wagisuwari, K. S., & Sitorus, P. M. T. (2024b). Analisis Trade-Off Theory dan Pecking Order Theory terhadap Struktur Modal. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 8(3).
Yendrawati, R., & Nurhayati. (2024). Keputusan Struktur Modal dan Efisiensi Biaya Modal pada Perusahaan Multinasional. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 21(1).