Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan Tata Kelola Lingkungan Sebagai Variabel Moderasi

Abstract

Kinerja keuangan BUMN Indonesia menunjukkan tren menurun dalam dua tahun terakhir meskipun pengeluaran dana Corporate Social Responsibility (CSR) terus meningkat, sebuah fenomena empiris yang belum terjelaskan secara memadai. Penelitian ini bertujuan menguji pengaruh CSR terhadap kinerja keuangan perusahaan BUMN dengan Tata Kelola Lingkungan, yang diproksikan melalui keberadaan Environmental Management Team (EMT), sebagai variabel moderasi. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif kausal berbasis data sekunder dari LSEG Database, laporan tahunan, dan laporan keberlanjutan 11 perusahaan BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2021-2025, dengan 42 observasi valid setelah transformasi lag dan logaritma, dianalisis menggunakan Moderated Regression Analysis. Hasil menunjukkan CSR berpengaruh signifikan namun negatif terhadap kinerja keuangan, berlawanan arah dengan hipotesis, sehingga H1 ditolak. EMT signifikan sebagai prediktor mandiri, tetapi tidak memoderasi hubungan CSR dan kinerja keuangan, sehingga dikategorikan sebagai predictor moderation dan H2 ditolak. Temuan ini menegaskan pentingnya penguatan akuntabilitas fungsional EMT agar pelaksanaan CSR BUMN beralih dari sekadar kepatuhan regulasi menjadi investasi strategis yang berdampak nyata pada kinerja keuangan.