Pengaruh Free Cash Flow, Profitabilitas, Leverage dan Board Size terhadap Kebijakan Dividen dengan Investment Opportunity Set sebagai Moderasi

Abstract

Kebijakan dividen merupakan keputusan strategis yang berkaitan dengan keseimbangan antara imbal hasil bagi pemegang saham serta kebutuhan pendanaan internal perusahaan. Free Cash Flow, profitabilitas, leverage, dan Board Size menjadi faktor yang mampu memengaruhi kebijakan dividen, sementara Investment Opportunity Set (IOS) dapat memoderasi hubungan tersebut melalui peluang investasi perusahaan. Penelitian ini menganalisis peran moderasi IOS dalam hubungan Free Cash Flow, profitabilitas, leverage, serta Board Size terhadap kebijakan dividen pada 36 perusahaan sektor consumer non-cyclical yang terdaftarkan di BEI periode 2021–2024, dengan purposive sampling. Analisis dijalankan dengan regresi data panel serta Moderated Regression Analysis (MRA) yang berbantuan EViews 13. Temuan memperlihatkan bahwa Free Cash Flow dan profitabilitas berpengaruh positif, leverage berpengaruh negatif, sedangkan Board Size tidak signifikan memengaruhi kebijakan dividen. IOS diidentifikasi mampu memoderasi pengaruh Free Cash Flow serta leverage, tetapi tidak memoderasi pengaruh profitabilitas serta Board Size terhadap kebijakan dividen