The Impact of Sustainability Reporting on Healthcare Firm Value : The Moderating Role of Audit Quality
Main Article Content
Abstract
Despite the mandaroty implementation of sustainability reporting under POJK No. 51/POJK.03/2017, market valuations of Indonesian healthcare firms experienced notable fluctuations following the Covid-19 pandemic. This research examines whether Sustainability Report (SR) affects Company Value in healthcare issuers listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) spanning 2022-2025. It also examines whether audit quality strengthens or weakens this relationship. Applying Moderated Regression Analysis (MRA) to a panel of 44 firm year observations from 11 healthcare companies, the empirical findings reveal that Sustainability Report disclosures exert no statistically significant impact on corporate valuation via Tobin’s Q. In addition, audit fails to demonstrate a significant moderating role between Sustainability Report and Firm Value. These outcomes indicate that sustainability information have not yet represent a key consideration for investors when evaluating the market value of healthcare companies. Investors may still focus more on financial performance and expected returns that on non-financial aspect. The findings also suggest that sustainability reporting required under POJK No. 51/POJK.03/2017 may still be viewed mainly as a regulatory requirement rather than an important factor in increasing firm value. This study provides additional evidence on how investors respond to sustainability disclosures in the healthcare sector of an emerging market.
Downloads
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
References
Afriyanti, Y., Pradana, A., Amalia, V., & Efrina, L. (2026). UKURAN PERUSAHAAN DAN FEE AUDIT SEBAGAI PENENTU KUALITAS AUDIT: STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN SEKTOR PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA 2021-2023. Jurnal Akuntansi Kompetitif, 9(1).
Al Ghazali, M., & DP, R. T. K. (2026). Sustainability disclosure pada Perusahaan Industri Minyak dan Gas: Determinan dan Dampaknya terhadap Nilai Perusahaan. Indonesia Economic Jounal, 2(1), 906–925. https://doi.org/10.63822/wgkdba43
Azmiyah, N., & Subardjo, A. (2023). PENGARUH ESG DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN YANG DIMODERASI KUALITAS AUDIT. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi.
Bakti Laksana, N., & Handayani, A. (2022). PENGARUH KOMISARIS INDEPENDEN, KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN KOMITE AUDIT TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KUALITAS AUDIT SEBAGAI VARIABEL MODERASI. Jurnal Riset Akuntansi Politala, 5(2), 111–129.
Butar Butar, D. T. M., & Itan, I. (2025). Impact of Sustainability Reporting on Firm Value with Audit Quality as Moderator: Coal Companies. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 13(3), 535–544. https://doi.org/10.37641/jiakes.v13i3.3399
Fairus, J., & Murwaningsari, etty. (2023). PENGARUH KINERJA KEBERLANJUTAN PERUSAHAAN DAN EKOEFISIENSI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(2), 3059–3072. https://doi.org/10.25105/jet.v3i2.17911
Fallah, M., Surya Abbas, D., & Ervianni Zulaecha, H. (2022). Pengaruh struktur modal, kinerja keuangan perusahaan, ukuran perusahaan dan kualitas auditor eksternal terhadap nilai perusahaan. Digital Bisnis: Jurnal Publikasi Ilmu Manajemen Dan E-Commerce, 1(3), 57–69.
Farilla, M. I., & Abiprayu, K. B. (2025). Kebijakan ESG dan Greenwashing: Bagaimana Investor Memutuskan untuk Berinvestasi. 1. https://doi.org/10.15294/mk.v1i1.332
Friske, W., Hoelscher, S. A., & Nikolov, A. N. (2022). The impact of voluntary sustainability reporting on firm value: Insights from signaling theory. Journal of the Academy of Marketing Science, 372–392. https://doi.org/10.1007/s11747-022-00879-2
Inayah, Z. (2022). ANALISIS STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (PENELITIAN LITERATURE REVIEW MANAJEMEN KEUANGAN). Jurnal Manajemen Pendidikan Dan Ilmu Sosial, 3(2), 788–795.
Kartana, W. I., Tri Ira Santi, D., Made Wianto Putra, I., Gede Wisnu Permana Kawisana, P., & Ayu Sri Meitri, I. (2023). PENGUNGKAPAN SUSTAINABILITY REPORT DAN FIRM VALUE. Pengungkapan Sustainability Report…, 22(2).
Kartika, F., Dermawan, A., & Hudaya, F. (2023). Pengungkapan environmental, social, governance (ESG) dalam meningkatkan nilai perusahaan publik di Bursa Efek Indonesia. SOSIOHUMANIORA: Jurnal Ilmiah Ilmu Sosial Dan Humaniora, 9(1), 29–39. https://doi.org/10.30738/sosio.v9i1.14014
Kurniawan, P. A., & Indrati, M. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Moderasi. KOMPAK (Jurnal Ilmiah Komputerisasi Akuntasi), 18(1), 386–393. http://journal.stekom.ac.id/index.php/kompak
Manurung, A., Hendriarto, P., Hakim Sangapan, L., & Haymans Manurung, A. (2025). Pengaruh Sustainability Reporting terhadap Nilai Perusahaan: Kajian Literatur Sistematis. Jurnal Greenation Ilmu Akuntansi, (2). https://doi.org/10.38035/jgia.v3i2
Marbun, D. W., & Malau, H. (2021). The Effect of Profitability and Leverage on Firm Value (Basic industry and chemical sub-sector cement listed on the Indonesia Stock Exchange in 2016-2019). Ekonomis: Journal of Economics and Business, 5(2), 558. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v5i2.411
Margareta, C. (2025). PENGARUH PENGUNGKAPAN ESG TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KUALITAS AUDIT SEBAGAI VARIABEL MODERASI. Jurnal Penelitian Akuntansi, 6(2).
Modjaningrat, R., & Bahri, S. (2026). Kinerja Lingkungan dan Pengungkapan Sustainability Reporting Terhadap Nilai Perusahaan dengan Moderasi Profitabilitas. RIGGS: Journal of Artificial Intelligence and Digital Business, 4(4), 13122–13130. https://doi.org/10.31004/riggs.v4i4.5628
Mulyati, S., Agisna, Y., & Angyoto, P. (2025). THE INFLUENCE OF SUSTAINABILITY REPORT AND FINANCIAL PERFORMANCE ON THE PROFITABILITY OF SHARIA BANKING COMPANIES REGISTERED IN INDONESIA AND MALAYSIA, 2021-2023. Islamic Economic, Accounting, and Management Journal, 6, 53–63. https://ojs.stiesa.ac.id/index.php/tsarwatica
Oktavia, P., & Atiningsih, S. (2025). PENGARUH FINANCIAL DISTRESS TERHADAP MANAJEMEN LABA DENGAN PERAN MODERASI KUALITAS AUDIT. Jurnal Ilmu Manajemen METHONOMIX, 8(1), 25–38. https://doi.org/10.46880/mtx.Vol8No1.pp24-38
Pakpahan, V., Filly, L., Aprilia Haria, M., & Malau, M. (2025). PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, KUALITAS AUDIT DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Neraca Akuntansi Manajemen, Ekonomi, 19(4). https://doi.org/10.8734/mnmae.v1i2.359
Pujaprayoga, A., & Kartadjumena, E. (2025). Pengaruh Profesionalisme Komisaris Independen, Kinerja ESG dan Indeks Keberlanjutan Terhadap Earnings Manipulation Dengan Kualitas Audit Sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Indeks IDX ESG Leaders Tahun 2020-2024). Journal of Accounting and Finance Management, 6(5), 2326–2341. https://doi.org/10.38035/jafm.v6i5
Purnomo, H., & Eriandani, R. (2022). Pengaruh Efektivitas Komite Audit dan Penghindaran Pajak: Peran Moderasi Kualitas Audit. E-Jurnal Akuntansi, 32(7), 1743–1756. https://doi.org/10.24843/EJA.2022.v
Puspita, N. (2022). PENGARUH LAPORAN KEBERLANJUTAN (SUSTAINABILITY REPORT) TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL MODERASI. License Jurnal KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi, 14(1), 63–69.
https://ejournal.warmadewa.ac.id/index.php/krisna
Putra, Y. A., & Widiyanti, A. (2026). PENGARUH SUSTAINABILITY REPORTING TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2024). Jurnal Revenue, 7(1). https://doi.org/10.46306/rev.v7i1
Putri Widyadi, A., & Widiatmoko, J. (2023). PENGARUH PENGUNGKAPAN SUSTAINABILITY REPORT DAN KUALITAS AUDIT TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR 2016-2020. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi), (1).
Robik, K., Naruli, A., & Kusuma, M. (2021). MODERASI KUALITAS AUDIT DALAM PENGARUH MANAJEMEN LABA TERHADAP KUALITAS LABA KOMPREHENSIF. Jurnal Cendekia Akuntansi, 2(2), 27–46.
Sadipun, M. D., & Mildawati, T. (2022). PENGARUH PENGUNGKAPAN SUSTAINABILITY REPORTING TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2018-2020). Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 11(9), 1–16.
Salma Dewi Ambarsari, & Titiek Rachmawati. (2026). Pengaruh Sustainability Report Disclosure, Good Corporate Governance dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. EKONOMIKA45 : Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi Bisnis, Kewirausahaan, 13(2), 2115–2129. https://doi.org/10.30640/ekonomika45.v13i2.7114
Samy El-Deeb, M., Ismail, T. H., & El Banna, A. A. (2023). Does audit quality moderate the impact of environmental, social and governance disclosure on firm value? Further evidence from Egypt. Journal of Humanities and Applied Social Sciences, 5(4), 293–322. https://doi.org/10.1108/jhass-11-2022-0155
Sanjaya Putra, L., & Natalia, I. (2023). PENGARUH SUSTAINABILITY REPORT TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN DAN NILAI PERUSAHAAN. Open Journal Systems, 18, 809–816.
Septia Arifin, R., & Sebrina, N. (2022). Pengaruh Sustainability Report Disclosure terhadap Keinformatifan Laba Akuntansi dengan Kepemilikan Asing sebagai Variabel Moderating. Jurnal Eksplorasi Akuntansi (JEA), 4(3), 640–659. http://jea.ppj.unp.ac.id/index.php/jea/index
Siagian, H., & Siagian, V. (2025). Green Innovation, Sustainability Growth Rate, and Firm Performance Evidence from Indonesia. Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan, 13(5), 3755–3764. https://doi.org/10.37641/jimkes.v13i5.3356
Situmorang, D., & Bimo, I. D. (2023). PENGARUH SUSTAINABILITY REPORTING TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KUALITAS AUDIT SEBAGAI VARIABEL MODERASI. Jurnal Manajemen, 20(1), 1–7. https://doi.org/10.25170/jm.v20i1.3281
Suci Ramadhan Sukarno, M., & Ratnaningrum. (2025). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2023. EBISNIS (Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis), 18(1). https://journal.stekom.ac.id/index.php/Bisnis
Sulyanto, P., Trisnawati, E., & Verawati. (2025). Earnings Quality, Good Corporate Governance, Audit Quality and Firm Value: Moderated of Leverage.
Yulistia M, R., Frinola Minovia, A., & Asri Putri, N. (2023). Sustainability Report, Intellectual Capital dan Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Ekonomika, 13(1), 1–10. https://doi.org/10.37859/jae.v13i1.4782