Hedonic Shopping Value, Social Media Influence, dan Digital Finance Literacy terhadap Debt Behavior Generasi Z
Main Article Content
Abstract
Tren konsumsi di media sosial yang berpadu dengan kemudahan layanan keuangan digital menjadikan pinjaman online dan paylater bagian dari gaya hidup Generasi Z, tetapi juga berisiko mendorong perilaku berutang yang tidak terkendali. Data Otoritas Jasa Keuangan (OJK) menunjukkan bahwa kelompok usia muda menjadi penerima pinjaman online terbesar sekaligus penyumbang kredit macet terbesar, sementara tingkat wanprestasi pinjaman daring di Jawa Timur termasuk yang tertinggi secara nasional. Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh hedonic shopping value, social media influence, dan digital finance literacy terhadap debt behavior Generasi Z di Jawa Timur, baik secara parsial maupun simultan. Penelitian kuantitatif ini menggunakan survei daring kepada Generasi Z pengguna pinjaman online atau paylater yang dipilih dengan purposive sampling, dan dianalisis menggunakan Structural Equation Modeling berbasis kovarians (CB-SEM) dengan bantuan AMOS. Hasil uji kecocokan model menunjukkan bahwa model akhir berada pada kategori cukup baik (good to marginal fit). Hedonic shopping value dan social media influence tidak dapat dibedakan secara empiris sehingga dianalisis sebagai satu konstruk gabungan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa konstruk gabungan tersebut berpengaruh positif dan signifikan terhadap debt behavior. Digital finance literacy juga berpengaruh signifikan terhadap debt behavior, namun dengan arah positif yang berlawanan dengan hipotesis, sehingga literasi keuangan digital belum tentu mengurangi perilaku berutang. Secara simultan, kedua variabel tersebut menjelaskan sebagian besar variasi debt behavior. Temuan ini menjadi masukan bagi regulator, lembaga jasa keuangan, dan institusi pendidikan dalam merancang edukasi dan perlindungan konsumen keuangan digital yang lebih tepat sasaran.
Downloads
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
References
Ajzen, I. (1991). The theory of planned behavior. Organizational Behavior and Human Decision Processes, 50(2), 179–211. https://doi.org/10.1016/0749-5978(91)90020-T
Al Musyaffa, A. F., & Hasanah, N. (2025). Pengaruh gaya hidup dan literasi keuangan terhadap keputusan penggunaan pinjaman online Generasi Z di Jawa Barat. Prosiding Seminar Nasional Akuntansi dan
Manajemen, 6(1). https://prosiding.pnj.ac.id/index.php/SNAM/article/view/5614
Anwar, M. M. (2026). How digital financial literacy and social media usage build saving behavior among Generation Z. Asia-Pacific Journal of Business Administration, 18(5), 1196–1221. https://doi.org/10.1108/APJBA-04-2025-0329
Ariska, S. N., Jusman, J., & Asriany, A. (2023). Pengaruh literasi keuangan, financial tekhnologi dan gaya hidup hedonisme terhadap perilaku keuangan mahasiswa. Owner, 7(3), 2662–2673.
Babin, B. J., Darden, W. R., & Griffin, M. (1994). Work and/or fun: Measuring hedonic and utilitarian shopping value. Journal of Consumer Research, 20(4), 644–656.
Batam Pos. (2024, 21 Desember). Gaya hidup konsumtif, 37 persen Gen Z-Milenial gagal bayar pinjol. https://news.batampos.co.id/gaya-hidup-konsumtif-37-persen-gen-z-milenialgagalbayar-pinjol/
Besharat, A., Varki, S., & Craig, A. W. (2015). Keeping consumers in the red: Hedonic debt prioritization within multiple debt accounts. Journal of Consumer Psychology, 25(2), 311–316.
https://doi.org/10.1016/j.jcps.2014.08.005
Bisnis.com. (2024, 8 Maret). Jawa Timur susul Jawa Barat dan DKI Jakarta, ini 10 provinsi yang paling banyak utang di pinjol. https://finansial.bisnis.com/read/20240308/563/1747751/jawatimur-susul-jawabaratdan-dki-jakarta-ini-10-provinsi-yang-paling-banyak-utang-di-pinjol
Byrne, B. M. (2016). Structural equation modeling with AMOS: Basic concepts, applications, and programming (3rd ed.). Routledge.
Cochran, W. G. (1977). Sampling techniques (3rd ed.). John Wiley & Sons.
Creswell, J. W., & Creswell, J. D. (2023). Research design: Qualitative, quantitative, and mixed methods approaches (6th ed.). SAGE Publications.
Detikcom. (2024, 2 Agustus). Gen Z banyak terjerat pinjol dan judi online, ini alasannya menurut OJK. https://www.detik.com/sumut/berita/d-7470325/gen-z-banyak-terjerat-pinjol-dan-judionlineinialasannya-menurut-ojk
Festinger, L. (1954). A theory of social comparison processes. Human Relations, 7(2), 117–140.
Fornell, C., & Larcker, D. F. (1981). Evaluating structural equation models with unobservable variables and measurement error. Journal of Marketing Research, 18(1), 39–50.
Fortune Indonesia. (2026, 31 Agustus). OJK peringatkan bahaya FOMO dan overspending paylater bagi generasi muda. https://www.fortuneidn.com/finance/ojk-peringatkanbahayafomodanoverspendingpaylater-bagi-generasi-muda-00-ccw2k-2899j7
Gammoudi, F., Sendi, M., & Omri, M. N. (2022). A survey on social media influence environment and influencers identification. Social Network Analysis and Mining, 12(1), Article 145.
Hair, J. F., Black, W. C., Babin, B. J., & Anderson, R. E. (2019). Multivariate data analysis (8th ed.). Cengage Learning.
Hilmiawan, G., Badruzaman, I., Ruscitasari, Z., Handayani, A. P., & Nurrohim, I. H. (2026). Stylish but broke: The
relationship between social media self-presentation, lifestyle, and financial planning as a mediator of young people’s financial awareness. Journal of Creative Power and Ambition (JCPA), 4(02), 2085– 2105. https://doi.org/10.70610/jcpa.v4i02.1845
Hirschman, E. C., & Holbrook, M. B. (1982). Hedonic consumption: Emerging concepts, methods and propositions. Journal of Marketing, 46(3), 92–101.
Hu, L., & Bentler, P. M. (1999). Cutoff criteria for fit indexes in covariance structure analysis: Conventional criteria versus new alternatives. Structural Equation Modeling, 6(1), 1–55.
IDN Times Jatim. (2023, 28 Januari). Cerita horor Gen Z terjerat pinjol dan paylater. https://jatim.idntimes.com/news/jawa-timur/cerita-horor-gen-z-terjerat-pinjol-dan-paylaterc1c201q9yfq-b4kxjw
Indonesiabaik.id. (2023). Anak muda banyak terjebak pinjaman online. https://indonesiabaik.id/infografis/anakmuda-banyak-terjebak-pinjaman-online
Institut Teknologi Nasional Malang. (2026, September). Terjebak pinjol dan modus investasi bodong, 50% Gen Z terancam petaka finansial. https://itn.ac.id/seputarkampus/berita/terjebak-pinjoldan-modusinvestasibodong-50-gen-z-terancam-petaka-finansial-pesan-menohok-btn-untukmaba-itn-malang/
Kahneman, D., & Tversky, A. (1979). Prospect theory: An analysis of decision under risk. Econometrica, 47(2), 263–291.
Katadata. (2026, 8 Juli). Paylater makin laris, nilai pembiayaan tembus Rp 43 triliun. https://katadata.co.id/digital/fintech/6a4e140d7cc65/paylater-makin-laris-nilai-pembiayaantembusrp43-triliun
Kesuma, N. I., Sumiati, & Indrawati, N. K. (2025). Exploring how digital financial literacy affects fintech credit behavior through psychological and digital financial access. Jurnal Dinamika Manajemen, 16(2), 257– 276. https://doi.org/10.15294/jdm.v16i2.27245
Khan, M. S., Azad, I., Moosa, S., & Javed, M. Y. (2024). Do we really need financial literacy to access the behavioral dynamics of generation Z? A case of Oman. Heliyon, 10(13), Article e32739. https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2024.e32739
Kline, R. B. (2016). Principles and practice of structural equation modeling (4th ed.). Guilford Press.
Kontan. (2026a, 12 Juli). Ini tiga provinsi dengan angka kredit macet tertinggi di industri fintech lending. https://keuangan.kontan.co.id/news/ini-tiga-provinsi-dengan-angka-kredit-macettertinggi-diindustrifintech-lending
Kontan. (2026b, 4 Agustus). Pembiayaan paylater multifinance melonjak 57,02% hingga Juni 2026.
https://keuangan.kontan.co.id/news/pembiayaan-paylater-multifinance-melonjak-57-02hinggajuni2026
K S, D., & Massand, A. (2025). A study on reflective factors of social media marketing activities and its influence on purchase intention of gen z. Acta Psychologica, 259, Article 105459.
Kurniawati, A., Wulandari, N., Rofianto, W., & Simatupang, B. (2025). Perilaku Generasi Z terhadap pinjaman online: Studi kualitatif mengenai kebutuhan finansial jangka pendek, gaya hidup, literasi keuangan, promosi, persepsi risiko, dan status sosial. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 22(01), 77–88.
https://journal.ibs.ac.id/index.php/jkp/article/view/913
Lusardi, A., & Tufano, P. (2009). Debt literacy, financial experiences, and overindebtedness (NBER Working Paper No. 14808). National Bureau of Economic Research.
Nirmala, A. N., Agustina, Y., Subagyo, & Istanti, L. N. (2024). Pengaruh hedonic lifestyle, literasi keuangan dan sikap keuangan terhadap perilaku keuangan pada Generasi Z dengan gender sebagai variabel moderasi. Jurnal Ekonomi Akuntansi dan Manajemen, 23(2), 155–176.
https://doi.org/10.19184/jeam.v23i2.48570
Novita, N., Christin, L., & Rowena, J. (2026). Buy-now-pay-later (BNPL) dan perilaku konsumtif generasi muda di Indonesia. Value: Jurnal Manajemen dan Akuntansi, 21(2), 631–654.
https://doi.org/10.32534/jv.v21i2.8643
OECD/INFE. (2022). OECD/INFE toolkit for measuring financial literacy and financial inclusion. OECD Publishing.
Otoritas Jasa Keuangan, & Badan Pusat Statistik. (2025, 2 Mei). Indeks literasi dan inklusi keuangan masyarakat meningkat, OJK dan BPS umumkan hasil Survei Nasional Literasi dan Inklusi Keuangan (SNLIK) tahun 2025 (Siaran Pers SP 69/OJK/GKPB/V/2025). https://ojk.go.id/id/berita-dan-kegiatan/siaranpers/Pages/OJK-dan-BPS-Umumkan-HasilSurveiNasional-Literasi-Dan-Inklusi-Keuangan-SNLIK-Tahun2025.aspx
Pratiwi, A. Y. N. S., Gumilar, G., & Afriza, E. F. (2026). Financial literacy, self-control, and debt attitude predict BNPL indebtedness among Generation Z. SJEE (Scientific Journals of Economic Education), 10(2). https://doi.org/10.33087/sjee.v10i2.426
Ratnaningrum, T., Dewi, R., Karnain, B., Santoso, H. T., & Daengs GS, A. (2024). Pengaruh belanja online dan fitur paylater Shopee terhadap perilaku konsumtif masyarakat di Kota Surabaya. Jurnal Mahasiswa Manajemen dan Akuntansi, 3(2), 91–106. https://doi.org/10.30640/jumma45.v3i2.2956
Rook, D. W., & Fisher, R. J. (1995). Normative influences on impulsive buying behavior. Journal of Consumer Research, 22(3), 305–313.
Salsabilla, S., & Wicaksono, C. A. (2025). Pengaruh literasi keuangan, gaya hidup hedonis, dan self-control terhadap perilaku konsumtif pada Gen-Z. Efektor, 12(1), 87–101.
https://doi.org/10.29407/e.v12i1.25133
Sekarlaras, A. F. A., Siregar, H., & Hasanah, N. (2025). Effects of financial literacy and self-efficacy on risky credit behavior of Gen-Z. Jurnal Aplikasi Bisnis dan Manajemen, 11(2), 468.
https://doi.org/10.17358/jabm.11.2.468
Silaban, C. Y., Fachrudin, K. A., Irawati, N., & Syahyunan, S. (2024). Analysis of the influence of financial literacy, compulsive buying, and income on debt behavior. Indatu Journal of Management and Accounting, 2(1), 9–18. https://doi.org/10.60084/ijma.v2i1.159
Sitorus, S. G. N., Kusmilawaty, & Nasution, M. L. I. (2026). The effect of financial awareness and hedonistic lifestyle on the debt-taking behavior of UINSU students through peer-to-peer (P2P) lending platforms. AlKharaj: Journal of Islamic Economic and Business, 8(3). https://doi.org/10.24256/kharaj.v8i3.12422 Valencia,
C., & Dewi, L. (2026). Hedonism and compulsive buying behavior among Generation Z: The role of
Shopee PayLater usage and impulsive buying behavior. International Journal of Review Management
Business and Entrepreneurship (RMBE), 6(1), 102–118. https://doi.org/10.37715/rmbe.v6i1.6662 Verplanken, B., & Herabadi, A. (2001). Individual differences in impulse buying tendency: Feeling and thinking. European Journal of Personality, 15(S1), S71–S83.
VIVA Jatim. (2025, 19 Februari). Langkah solutif agar Gen Z terbebas dari jeratan utang pinjol. https://jatim.viva.co.id/gaya-hidup/18106-langkah-solutif-agar-gen-z-terbebas-dari-jeratanutang-pinjol VOA Indonesia. (2024, 11 Maret). Milenial dan Gen Z terjerat pusaran utang pinjol. https://www.voaindonesia.com/a/milenial-dan-gen-z-terjerat-pusaran-utangpinjol/7522571.html
Wahyuni, S. F., Radiman, R., & Kinanti, D. (2023). Pengaruh literasi keuangan, lifestyle hedonis dan sikap keuangan pribadi terhadap perilaku keuangan mahasiswa. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 7(1), 656– 671. https://doi.org/10.33395/owner.v7i1.1304
Yulianah, & Muflikhati, I. (2023). The influence of financial literacy and lifestyle on debt management behavior in young married families. Journal of Child, Family, and Consumer Studies, 2(1), 69–78. https://doi.org/10.29244/jcfcs.2.1.69-78
Zetri, R., & Octavera, S. (2025). Pengaruh literasi keuangan, hedonisme dan perilaku konsumtif Generasi Z terhadap pengelolaan keuangan pribadi. EMAS: Jurnal Ekonomi, Manajemen dan Bisnis, 6(10), 2260– 2275. https://doi.org/10.36733/emas.v6i10.12616