Pengaruh Return On Equity dan Cash Ratio Terhadap Harga Saham dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Moderasi
Main Article Content
Abstract
Perbedaan hasil penelitian mengenai pengaruh Return on Equity (ROE) dan Cash Ratio terhadap harga saham serta masih terbatasnya penelitian yang mengkaji peran Good Corporate Governance (GCG) sebagai variabel moderasi mendorong dilakukannya penelitian ini. Penelitian bertujuan menganalisis pengaruh ROE dan Cash Ratio terhadap harga saham serta menguji kemampuan GCG yang diproksikan dengan proporsi komisaris independen dalam memoderasi hubungan tersebut pada perusahaan sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2022–2024. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan teknik purposive sampling, sehingga diperoleh 48 perusahaan sebagai sampel penelitian. Analisis data dilakukan menggunakan Structural Equation Modeling-Partial Least Squares (SEM-PLS) melalui aplikasi SmartPLS. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ROE berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham, sedangkan Cash Ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Selain itu, GCG yang diproksikan dengan komisaris independen mampu memperkuat pengaruh ROE terhadap harga saham, namun tidak mampu memoderasi pengaruh Cash Ratio terhadap harga saham. Temuan ini menunjukkan bahwa profitabilitas merupakan faktor yang lebih dipertimbangkan investor dibandingkan likuiditas, serta penerapan tata kelola perusahaan yang baik dapat meningkatkan kepercayaan investor terhadap informasi profitabilitas perusahaan.
Downloads
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
References
Adelia, D., Elly, M. I., & Wilamsari, F. (2025). Pengaruh NPM, ROA, ROE, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Perusahaan Yang Tergolong Dalam Indeks LQ45. ECo-Fin: Economics and Financial, 7(2), 1197–1207. https://doi.org/10.32877/ef.v7i2.2420
Adnan, S., & Hidayati, S. A. (2025). Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2023. ALEXANDRIA (Journal of Economics, Business, & Entrepreneurship), 6(1), 101–106. https://doi.org/10.29303/alexandria.v6i1.938
Anggraeni, A. F., Apriyanto, Rustam, A., Purnamaningrum, T. K., & Astaginy, N. (2025). Institusi Keuangan dan Pasar Modal. PT. Sonpedia Publishing Indonesia.
Anismadiyah, V., Jamaludin, Permata, S. U., Febriana, H., Rismanty, V. A., Bertuah, E., Sembiring, L. D., Dewi, N. S., Jatmiko, N. S., Inrawan, A., Astuti, W., & Dewi, I. K. (2021). Dasar-Dasar Analisis Laporan Keuangan. Media Sains Indonesia.
Aulia, S., Ahmad, G. N., & Siregar, M. E. S. (2026). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Consumer Non-Cyclicals Di Indonesia Periode 2019-2024: Peran Moderasi Komisaris Independen. Neraca Akuntansi Manajemen, Ekonomi, 25(6).
Aulia, T. Z., Abdillah, L. A., Sufyati, Muniarty, P., Nanda, I., Retnandari, S. D., Wulandari, Prasetyo, A. H., Sinambela, S., Mansur, Hamzah, A., Firmansyah, H., Andari, S., Rismadi, B., Purba, S., Gazi, & Sina, I. (2021). Metodologi Penelitian & Analisis Data Comprehensive. Penerbit Insania.
Azwar, K., Astuti, Supitriyani, Sembiring, L. D., & Susanti, E. (2021). Analisis Laporan Keuangan. Media Sains Indonesia.
Dewanti, O. (2022). Pengaruh Debt to Equity Ratio, Cash Ratio, dan Dividend Payout Ratio Terhadap Harga Saham Perusahaan LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Ristansi (Riset Akuntansi), 3(1), 1–11. https://doi.org/10.32815/ristansi.v3i1.1000
Fitriana, A. (2024). Buku Ajar Analisis Laporan Keuangan. CV. Malik Rizki Amanah.
Harahap, K. (2025). Buku Ajar Pengantar Corporate Governance: Prinsip, Model dan Implementasi. PT. Media Penerbit Indonesia.
Hudzafidah, K., Rahmansyah, A. I., Dhany, U. rahma, & Suharsono, J. (2023). Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham dengan IPO sebagai Variabel Moderating. Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah, 6(1), 1090–1099. https://doi.org/https://doi.org/10.36778/jesya.v6i1.1157
Intia, L. C., & Azizah, S. N. (2021). Pengaruh Dewan Direksi, Dewan Komisaris Independen, dan Dewan Pengawas Syariah Terhadap Kinerja Keuangan Perbankan Syariah di Indonesia. Jurnal Riset Keuangan Dan Akuntansi, 7(2), 46–59.
Kusnandar, V. B. (2022). Industri Makanan dan Minuman Nasional Mulai Bangkit dari Pandemi Covid-19. Databoks.Katadata.Co.Id. https://databoks.katadata.co.id/pdb/statistik/86123d083087764/industri-makanan-dan-minuman-nasional-mulai-bangkit-dari-pandemi-covid-19#
Kusumastuti, R., Seto, A. A., Yulianti, M. L., Nurchayati, Astuti, N., Febrianto, H. G., Sukma, P., Fitriana, A. I., Parju, Satrio, A. B., Hanani, T., Hakim, M. Z., Jumiati, E., & Fauzan, R. (2023). Analisis Laporan Keuangan. PT. Global Eksekutif Teknologi.
Mufida, R. M., & Widyawati, D. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Good Corporate Governance Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 13(2), 1–17. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/5780/5824
Nurkholifah, S., & Kharisma, F. (2020). Pengaruh Cash Ratio Terhadap Harga Saham pada Persahaan Consumer Goods yang Tercatat di BEI periode 2013-2017. Borneo Student Research (BSR), 1(3), 2018–2025.
Nurulrahmatiah, N., Pratiwi, A., & Nurhayati. (2020). Pengaruh Good Corporate Governance dan Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perusahaan Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2011-2018. Jurnal Ilmiah Manajemen, 11(2), 135–145.
Pluang. (2023). Mengenal Bursa Efek Indonesia, Pasar Modal Utama di Indonesia. Pluang.Com. https://pluang.com/blog/news-analysis/bursa-efek-indonesia-adalah
Pradanimas, A., & Sucipto, A. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas dan Leverage Terhadap Harga Saham dengan Nilai Perusahaan sebagai Variabel Intervening. Briliant: Jurnal Riset Dan Konseptual, 7(1), 93. https://doi.org/10.28926/briliant.v7i1.788
Purba, R. B. (2023). Teori Akuntansi: Sebuah Pemahaman Untuk Mendukung Penelitian di Bidang Akuntasi. Cv. Merdeka Kreasi Group.
Purwaningsih, E., & Trianti, R. (2022). Pengaruh NPM dan ROE Terhadap Harga Saham dengan Komisaris Independen sebagai Variabel Moderasi. National Converance On Accounting & Fraund Auditing, 3(1).
Setiabudhi, H., Suwono, Setiawan, Y. A., & Karim, S. (2025). Analisis Data Kuantitatif dengan SmartPLS 4. Borneo Novelty Publishing.
Sitanggang, A. (2021). Pengaruh Dewan Komisaris Independe, Komite Audit, Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2016-2018). Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan, 7(2), 181–190. https://doi.org/10.54367/jrak.v7i2.1401
Sudarmanto, E., Saraswa, A. M., Suryaningsih, M., Yaumi, S., Junaidi, A., Sugihyanto, T., Nuha, S. U., Esha, D., Khikmah, S. N., Hanif, A., Rismawati, Rusli, A., & Yahawi, S. H. (2024). Analisis Laporan Keuangan. Minhaj Pustaka.
Sudarmanto, E., Susanti, E., Revida, E., Pelu, M. F. A., Purba, S., Astuti, Purba, B., Silalahi, M., Anggusti, M., Sipayung, P. D., & Krisnawati, A. (2021). Good Corporate Governance (GCG). Yayasan Kita Menulis.
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Alfabeta.
Suwandi. (2024). Mekanisme Good Corporate Governance dalam Menciptakan Nilai Keberlanjutan. PT. Literasi Nusantara Abadi Grup.
Ulfa, R., & Asyik, N. F. (2018). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 7(10).
Widiantoro, D., & Khoiriawati, N. (2023). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Solvabilitas Terhadap Harga Saham Perusahaan Lq45 yang Terdaftar pada BEI Periode 2018-2021. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 7(2), 168–190.
Widyowati, L. A., & Rani, I. H. (2022). Financial Performance and Corporate Value Relationship: Does Good Corporate Governance Matter? Quantitative Economics and Management Studies, 3(3), 333–341. https://doi.org/10.35877/454ri.qems925