Pengaruh Goodwill, Profitabilitas, Struktur Aset, Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal
Main Article Content
Abstract
Struktur Modal menjadi aspek penting dalam manajemen keuangan pada suatu korporasi, hal ini disebabkan struktur modal dapat membantu korporasi guna peningkatan nilai dan kepercayan investor. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh goodwill, profitabilitas, struktur aset dan pertumbuhan penjualan terhadap struktur modal pada perusahaan sektor food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020 – 2023. Struktur modal pada penelitian ini di proksikan dengan Debt Equaty Ratio (DER). Desain penelitian kausalitas dan pendekatan kuantitatif dengan menggunakan metode purposive sampling terhadap 26 perusahaan serta analisis data menggunakan regresi linear berganda melalui software SPSS. Hasil penelitian menunjukkan bahwa goodwill berpengaruh positif namun tidak signifikan terhadap struktur modal, profitabilitas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal, struktur aset berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal, sedangkan pertumbuhan penjualan berpengaruh negatif namun tidak signifikan terhadap struktur modal. Secara simultan, keempat variabel tersebut memengaruhi struktur modal dengan kontribusi sebesar 22,8%.Implikasi dari temuan ini menunjukkan bahwa manajer keuangan perusahaan perlu memprioritaskan penguatan struktur aset dan pemanfaatan laba ditahan sebagai sumber pembiayaan, serta tidak bergantung sepenuhnya pada goodwill atau pertumbuhan penjualan dalam penentuan struktur modal.
Downloads
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
References
Afrianti, D., & Purwaningsih, E. (2022). The effect of leverage, liquidity and asset growth on profitability. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 6(2), 1781–1796. http://www.journal.stiemb.ac.id/index.php/mea/article/view/2343
Alam, kausar M., & Prabowo, M. A. (2024). The relationship between goodwill and capital structure and the moderating effect of financial market development. 29(57), 121–145. https://doi.org/10.1108/JEFAS-04-2022-0107
Alfiezan, H. A., Robert, Yansen, V. V., Manday, P. P., Chandra, D., & Anggraini, N. (2020). Pengaruh pertumbuhan penjualan, ukuran perusahaan, leverage (DER) terhadap profitabilitas perusahaan manufaktur sektor dagang besar yang terdaftar pada bursa efek indonesia (BEI). 14(April), 209–220.
Aurelia, L., & Setijaningsih, H. T. (2023). Pengaruh struktur aset, pertumbuhan aset dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal. Jurnal Riset Manajemen Dan Akuntansi, 3(1), 18–28. https://doi.org/10.55606/jurima.v3i1.1106
Awaliyah, S., Yanuar, T., Syah, R., & Bertuah, E. (2021). Impcat of empiris, profitability, growth, size firm, tangibility on capital structure of the hotel indusry.
Bilgin, R., & Dinc, Y. (2019). Factoring as a determinant of capital structure for large firms: Theoretical and empirical analysis. Borsa Istanbul Review, 19(3), 273–281. https://doi.org/10.1016/j.bir.2019.05.001
Black, E. L., Carnes, T. A., & Richardson, V. J. (2000). The market valuation of corporate reputation. Link.Springer.Com/.
https://link.springer.com/article/10.1057/palgrave.crr.1540097
Brealey, RA and Myers, S. (1991). Principles of corporate finance. 4th$neg$neg$ edition. mvGraw Hill Inc.
Brigham, E. ., & Weston, J. (2005). Dasar-dasar manajemen keuangan. erlangga jakarta. Brigham, E. F., & Haouston, J. F. (2011). Dasar dasar manajemen keuangan (Ke-11). (11th ed.). salemba empat.
Chatterjee, C., Shroff, A. A., & Sivaramakrishnan. (2022). No title debt contracting and the goodwill debate. Www.Semanticscholar.Org. https://www.semanticscholar.org/paper/Debt-Contracting-and-the-Goodwill- Debate-Chatterjee-Shroff/9a388d7a0b0fedc891d619ed535d8d1b7d0a67a3
Deangelo, H. (2022). The capital structure puzzle: what are we missing? In Journal of Financial and Quantitative Analysis (Vol. 57, Issue 2). https://doi.org/10.1017/S002210902100079X
Dewiningrat, A. I., & Mustanda, I. ketut. (2018). Pengaruh likuiditas, profitabilitas, pertumbuhan penjualan, dan struktur aset terhadap struktur modal. 7(7), 3471– 3501.
FASB. (2014). Akuntansi Keuangan. In Akuntansi goodwill konsensus dewan perusahaan swasta. https://www.fasb.org/page/document?pdf=ASU+2014- 02_2.pdf&title=Update %0ANo. 2014-02—Intangibles—Goodwill and Other (Topic 350): Accounting for %0AGoodwill (a consensus of the Private Company Council)
Frank, M. Z., & Goyal, V. K. (2008). Handbook of empirical corporate finance (B. Espen Eckbo (ed.)). Elsevier. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/B978-0-444-53265- 7.50004-4
Ghozali, I. (2011). Aplikasi analisis multivariate dengan SPSS. Semarang: Badan Penerbit UNDIP, 40.
Gozhali, imam. (2011). Aplikasi_Analisis_Mult.pdf.
Hakim, M. Z., & Apriliani, D. (2020). Effect of profitability, liquidity, sales growth, business risk, and asset structure on capital structure. Jurnal Akademi Akuntansi, 3(2), 224–243. https://doi.org/10.22219/jaa.v3i2.12115
Hang, M., Klingeberg, J. G., Rathgebe, A. W., & Stöckl, S. (2018). Measurement matters – a meta-study of the determinants of corporate capital structure * measurement matters – a meta-study of the determinants of corporate capital structure.
Hayn, C., & Hughes, P. (2005). Leading indicators of goodwill impairment. June.
Hendrani, A., & Septyanto, D. (2021). The effect of return on asset, debt to equity ratio and company size on company value in manufacturing companies in the food and beverage sub-sector on the idx for 2014-2018. KnE Social Sciences, 2021, 681–693. https://doi.org/10.18502/kss.v5i5.8851
Hermuningsih, S. i. (2012). Pengaruh profitabilitas, size terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel intervening. Journal Intelektual, 2(2). https://doi.org/10.61635/jin.v2i2.145
Hickman, L. E., Rama, S., & Jadiyappa, N. (2021). The effect of voluntary and mandatory corporate social responsibility on earnings management : Evidence from india and the 2 % rule. Emerging Markets Review, 46(February 2020), 100750. https://doi.org/10.1016/j.ememar.2020.100750
Ibrahim, R., & Saputra, M. (2020). The effect of third party funds, capital adequacy, credit risk, and credit interest rate on profitability in LQ45 index company companies in 2005-2018. Journal of Research in Business, Economics and Management (JRBEM), 14(1), 2601–2609. www.scitecresearch.com
Janna, A. N., & Krisnando. (2023). The effect of company size, sales stability, asset structure, and bussiness risk on capital structure. Journal of Public Auditing and Financial Manajement, 3(1), 13–26.
Jaworski, jacek and, & Mario, S. coutinho dos. (2022). Which determinants matter for capital structure ? evidence from polish and portuguese. I(1), 27–60.
Jewell, J. J., & Mankin, J. A. (2011). What is your roa ? an investigation of the many formulas for calculating return on assets. 15, 79–91.
Kraus, A., & Litzenberger, R. . (2025). A state - oreference model of optimal financial leverage. The Journal of Finance, 28, 911–922. https://doi.org/https://doi.org/10.2307/2978343
Kusuma, G. S. M., Sri, D., & Marwati, L. (2024). Analisis rasio profitabilitas dalam mengukur kinerja keuangan pada PT indofood CBP sukses makmur Tbk. periode 2020-2023. 2(1), 1–15.
Lie, V. K., & Dewi, S. P. (2023). The impact of sales growth , profitability , and asset structure tow ard capital sructure. 1(4), 1923–1935.
Lubis, N., & Arief, M. (2022). Pengaruh Struktur Aset, Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Struktur Modal dan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021. 2(2), 2867–2892.
Mas, I. K. P., Nyoman, D., & Werastuti, S. (2024). Pengaruh profitabilitas , tingkat pertumbuhan , likuiditas , dan struktur aktiva terhadap struktur modal. 15, 583– 594.
Mulya, F. R. Q., & Indriaty, L. (2022). Struktur modal perusahaan manufaktur subsektor consumer goods yang terdaftar di BEI periode 2016-2020 : analisis moderator kebijakan deviden. 10.
Muzaki, A., Setijaning, herlin tunjdung, & Julia, S. (2024). Pengaruh profitabilitas , liquiditas, dan structure aktiva terhadap struktur modal dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderating. 09(2), 466–477.
Nabila, D. T., & Ika, R. M. (2023). Pengaruh profitabilitas , struktur akiva, dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal. Ilmu Dan Riset Akuntansi, 12, 9.
Novwedayaningayu, H. C., Hirawati, H., & Tidar, U. (2020). Pengaruh profitabilitas , likuiditas dan struktur aktiva terhadap struktur modal pada perusahaan consumer goods. 10(2).
Nurdiniah1, D., Munandar2, A., & Kalbis, I. T. dan B. (2022). Effect of profitability , asset stucture and size of company capital structure. April.
Nurlaela, S., & Marfuah, S. A. (2017). Pengaruh ukuran perusahaan, pertumbuhan asset, profitabilitas dan pertumbuhan penjualan terhadap struktur modal perusahaan cosmetics and household di bursa efek indonesia. Jurnal Akuntansi Dan Pajak, 18(01), 16–30. https://doi.org/10.29040/jap.v18i01.81
Nursyahbani, L., & Sukarno, A. (2023). Likuiditas , profitabilitas , dan pertumbuhan penjualan terhadap struktur modal. 8, 43–52.
Padillah, N., Sebayang, M. M. B., & Ramadhani, S. N. (2024). The effect of asset structure, asset growth, and sales growth on the capital structure. Business Innovation Management and Entrepreneurship Journal, 3(02), 121–134. https://doi.org/10.22219/bimantara.v3i02.36236
Pratama, H., & Susanti, M. (2019). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, struktur aktiva, pertumbuhan aktiva, ukuran perusahaan terhadap struktur modal. Jurnal Paradigma Akuntansi, 1, 1076--1084.
Purnami, N. P. S., Susila, & Jana, G. P. A. (2021). Pengaruh profitabilitas dan likuiditas terhadap struktur modal pada perusahaan sub sektor batu bara di bei. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humanika, 11, 371--379.
Purwansyah, F. D., & Yuliana, I. (2023). Ukuran perusahaan memoderasi pengaruh profitabilitas , current ratio , dan tingkat pajak terhadap debt equity ratio. 24(1), 16–30.
Rahman, A. R., & Meah, M. R. (2020). Impact of goodwill on the financial performance: evidence from listed non-financial companies in bangladesh. International Journal of Business and Management, 15, 140–151.
Rajan, R. G., & Zingales, L. (1995). What do we know about capital structure? some evidence from international data. Onlinelibrary.Wiley.Com. https://onlinelibrary.wiley.com/doi/full/10.1111/j.1540-6261.1995.tb05184.x
Riyanto, B. (1999). Dasar-dasar pemebelanjaan perusahaan. digilib.itbwigalumajang.ac.id
Sartono, A. (2001). Manajemen keuangan : teori dan aplikasi (Keempat). BPFE Yogyakarta.
Septiani, N. P. N., & Suaryana, I. gusti N. A. S. (2018). ISSN : 2302-8556 e-jurnal akuntansi universitas udayana pengaruh profitabilitas , ukuran perusahaan , struktur aset , risiko bisnis dan likuiditas pada struktur modal fakultas ekonomi dan bisnis universitas udayana ( unud ), bali , indonesia email : nitas. 22, 1682–1710.
Silvola, H., Mouritsen, J., & Huikku, J. (2024). The usefulness of goodwill information to financial analysts : a qualitative approach *. 73(1), 32–63.
Suharna, J., Bertuah, E., Arjuna, J., No, U., & Jeruk, K. (2020). Mendeteksi faktor penentu struktur modal pada sub sektor perdagangan besar ( wholesaler ) dan retailer di indonesia yang go publik .
Sujarweni, V. W. (2008). Belajar mudah spss untuk penelitian skripsi, tesis, disertai dan umum. https://opac.iainkediri.ac.id/opac/index.php?p=show_detail&id=13298
Thakur, O. A., Noordin, B.-A. A., Matemilola, B. T., & Alam, M. K. (2023). Impact of goodwill on firms capital structure in developed and developing countries: moderating effects of legal system. Www.Tandfonline.Com. https://www.tandfonline.com/doi/abs/10.1080/17520843.2023.2170068
Thakur, O. A., Noordin, B.-A. A., Matemilola, B. T., Alam, M. kausar, & Setiawan, D. (2022). Impact of goodwill on capital structure and the moderating role of investors’ education. Onlinelibrary.Wiley.Com. https://onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1002/mde.3553
Thakur, O. A., Tunde, M. B., Noordin, B. A. A., Alam, M. K., & Prabowo, M. A. (2024). The relationship between goodwill and capital structure and the moderating effect of financial market development. Journal of Economics, Finance and Administrative Science, 29(57), 121–145. https://doi.org/10.1108/JEFAS-04-2022-0107
Touil, M., & Mamoghli, C. (2020). Institutional environment and determinants of adjustment speed to the target capital structure in the mena region. Borsa Istanbul Review, 20(2), 121–143. https://doi.org/10.1016/j.bir.2019.12.003
Tzeliem, K. S., & Syahzuni, barlia anis. (2023). Pengaruh good corporate governance , profitabilitas , dan leverage terhadap nilai entitas. 3, 7623–7639.
Vonnicia, & Setijaningsih, H. T. (2024). The influence of profitability , liquidity , and asset growth on the capital structure of mining sector companies registered on the bei in 2020-2022. 6(12), 120–126.
Wahyudi, I. (2024). Rasio profitabilitas. Modul.
Wahyudi, I. (2025). Modul rasio solvabilitas ickhsanto wahyudi.
Widiarta, J. R., & Dermawan, E. S. (2023). the effect of profitability, firm size, and capital structure on firm value in manufacturing companies. International Journal of Application on Economics and Business, 1(4), 2315–2325. https://doi.org/10.24912/ijaeb.v1i4.2315-2325
Widnyana, I. W., Wiksuana, I. G. B., Artini, L. G. S., & Sedana, I. B. P. (2020). Influence of financial architecture, intangible assets on financial performance and corporate value in the Indonesian capital market. International Journal of Productivity and Performance Management, 70(7), 1837–1864. https://doi.org/10.1108/IJPPM-06-2019-0307
Wijaya, I. P. A. S., & Utama, I. M. K. (2014). Pengaruh profitabilitas, struktur aset, dan pertumbuhan penjualan terhadap struktur modal serta harga saham. 3(2302– 8556), 514–530.
Yubiantoro, M., & Sugiarto, E. (2024). Yubiantoro dan sugiarto : pengaruh asset growth, sales growth, likuiditas, dan activity... VI(4), 1823–1831